期货周报|美国CPI涨幅创13年新高,全球能源紧缺背景下煤炭价格飙升,有色金属全面走强

南方财经全媒体记者 翁榕涛 广州综合报道

本周,全球能源紧张对大宗商品的持续冲击,国内外动力煤和天然气价格大幅上涨,并带动原油价格创出反弹新高。总体来看,能源问题依旧是影响大宗商品走势的核心因素。

就国内大宗商品的交易情况来看,黑色系方面,国内煤化工强势大涨,煤炭“三兄弟”涨幅居前,动力煤周内涨幅29.8%,焦煤、焦炭涨幅分别达到12.7%、16.0%,铁矿石重回下行通道,下跌3.4%;能化品种走势分化,原油小幅上涨,甲醇冲高后大幅回落,纸浆、玻璃弱势下行;有色金属方面全线走强,沪铜、沪铝、沪锌分别上涨7%、6%、13%;农产品方面,苹果涨幅超6%,生猪期货止跌回升,涨幅7%。

能源价格上涨进一步刺激了美国的通胀攀升。美国9月份CPI年率上涨5.4%,连续第5个月增长超过5%,创下2008年以来的最大年度涨幅。美国劳工部10月13日指出,增长幅度上升的主要原因是全球供应链持续紧张。因为新车、食品、汽油成本等都在上涨。

交易行情热点:

热点一:供不应求局面延续 煤炭“三兄弟”价格创下历史高点

能源紧缺对其他商品产生连锁反应,本周煤炭强势领涨商品市场,煤炭“三兄弟”动力煤、焦煤、焦炭再创历史新高。相关煤化工行业在成本的驱动下也持续强势。

市场煤供不应求局面延续,价格或将持续走高。同时北方即将进入供暖季,加上此前部分限电限产企业恢复生产,对需求构成有力支撑,目前各环节库存仍处于偏低水平,补库存需求或将持续存在,将支撑动力煤价格走高。

热点二:限产、停产持续支撑金属商品价格 有色金属全线走强

周四有色板块全线上涨,其中沪锌涨7.02%封住涨停,沪铅大涨 3.65%,沪铜大涨 3.40%。欧洲能源危机持续发酵,推动金属商品价格大幅上涨。能源短缺在全 球持续发酵,北半球冬季逐步来临加剧能源价格上涨速度和幅度,高 耗能的金属冶炼行业首当其冲,停产、限产从电解铝向铜、铅锌等行业扩散,成为金属价格的主导因素。预计在能源紧缺状况得到缓解之前,限停产仍将持续支撑全球金属商品价格。

热点三:生猪期货止跌反弹 迎上市以后首个涨停

生猪期货已经连续3周反弹, 10月10日本年度第四批中央储备猪肉收,收储3万吨并布局存储在12个省份。加之,近日农业农村部还出台了生猪产能调控方案,提出了生产端逆周期精准政策调控措施,以加强对生猪产能调控的政策性指导。在收储和产能调控“托市”下,叠加秋冬季和双节猪肉消费旺季因素的影响下,后市猪价有望出现季节性回暖。

行业政策要闻:

前八月全国150家期货公司净利大增逾六成 已接近去年全年

10月12日,中期协官网公布2021年8月期货公司总体及分辖区经营情况。

从前八月来看,今年以来期货公司经营情况持续向好,前八月期货公司净利润已接近去年全年。数据显示,2021年1~8月,全国150家期货公司实现营业收入308.05亿元,同比增长47.85%;实现净利润85.65亿元,同比增长63.02%。对比2020年来看,今年前八月营收已达去年全年的87.4%,净利达去年全年的99.56%。

港交所即将推出首只A股指数期货产品 既能做多亦可做空

21世纪经济报道记者获悉,香港交易及结算所有限公司将于10月18日,推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的的期货合约。

MSCI披露的公开资料显示,MSCI中国A50互联互通指数是MSCI中国指数系列的最新产品,旨在追踪全球行业分类标准(GICS)所涵盖的能源、材料、工业等11个行业中最大的50只股票的表现。

MSCI董事总经理、亚太区指数解决方案研究部主管魏震表示,海外投资者在投资中国A股时,大部分的仓位仍集中于大盘,尤其是超大盘股票,当前对大盘A股这部分的仓位与风险管理需求最大。

业内人士表示,股指期货是一种具有双向交易功能的中性的风险管理工具,交易者既可以买多也可以卖空,对于股票市场发现价格、风险管理具有积极意义。

中国证监会:QFII获批参与商品期货、商品期权、股指期权三类品种

10月15日,证监会公布合格境外投资者可参与金融衍生品交易品种,新增开放商品期货、商品期权、股指期权三类品种,参与股指期权的交易目的限于套期保值交易,自2021年11月1日施行。

证监会强调,扩大合格境外投资者投资范围,是落实在岸市场制度改革、进一步扩大境内证券期货市场开放的重要举措,将为境外投资者提供更多避险产品和配置工具,有助于吸引更多境外资金,提高境内资本市场国际影响力。相关品种自上市以来总体运行平稳,功能发挥明显,具备开放基础。后续,证监会将会同人民银行、外汇局持续评估,推动适开放更多品种,坚定不移深化资本市场对外开放。

展望后市表现:

能源化工:

从供应端来看,OPEC 继续原有的框架,即保持相对稳定的供应。这对原油供应端造成限制。同时美国还打算抛售原油储备,但是这抵消了飓风造成的影响。短期来看,原油供应会受限限制;从需求端来看,全球能源紧张程度进一步加深,疫苗正在普及,疫情影响正在消退,部分国家地区计划放开这都促进了需求的增长。天然气价格的相对强势也对原油形成了边际增量。

整体来看,油价当前基本处在供应限制,需求小幅增加的状况。OPEC在中短期内的供应不多,也需要考虑伊朗的供应随时可能回归。市场需求向好。中期看, 油价或有震荡的可能。短期看油价或得到支撑。 

黑色系:

动力煤:总体来看,煤炭保供政策不断加码,供应已经有所增加,但受制于安全和环保要求,增产目标达成仍 有困难;进口方面受制于印尼雨季到来和限制出口,亚洲各国煤炭需求高企,后续进口量也难以提高; 北方港口库存回升,沿海八省库存开始回升,但仍大幅低于常年;能耗双控政策多地严格执行,但四季度出现9月大幅限电的可能性较低,即使考虑保供增产带来的增量后,动力煤供需依然偏紧。后续需密切关注产能释放和能耗双控的政策实施效果。

铁矿石:

从基本面来看,供需两端维持弱平衡格局,国内钢厂前期大幅减产导致铁矿石需求萎缩,而7- 9月价格的大幅下跌已经较为充分的反映了这种供需转弱,而考虑到今年铁矿石运费的大幅上涨抬高全球铁 矿石到岸成本,100美金以下的价格或引发部分中小矿山供应的减少,从而形成一定的支撑。总体来看,前期铁矿石反弹更多来自于对于低估值的修复和部分地区阶段性复产预期,而随着采暖季限产方案正式出炉, 再度引发市场对于铁矿石需求预期的担忧。

有色金属:

宏观层面,美国通胀继续保持高位,但市场交易再通胀 情绪再起,有色及贵金属不跌反涨;美联储会议纪要显示,年底预计进行taper,且2022年加息概率提升,但市场对此已有预期 对有色板块冲击较小;此外,国内PPI继续上行,而CPI则有所回落,PPI及CPI剪刀差进一步走扩,或对国内刺激政策产生掣肘; 基本面方面,全球铜显性库存持续走低,国内铜库存明显低于历史同期水平,对铜价产生较强支撑。而国内限电限产影响持续,近期主要关注铜冶炼生产是否受到影响,进而导致库存继续去库,刺激铜价上行。

贵金属:

美联储将按正常计划于 11 月官宣Taper,黄金对此也已定价,目前交易重点转向通胀和利率上行,金价下跌空间有限,预计四季度震荡上行。金银比价微降至77.5, 大宗商品普涨带动,工业属性利多白银,对滞涨的担忧增加也使得基本面相对利多贵金属,预计白银开始筑底,短期建议观望。 

农产品:

从目前的存栏情况和大企出栏计划来看,四季度生猪出栏量并没有明显的放缓迹象。距离调减到合理水平仍需一定的时间,生猪供给短期难以改变。需求面,逐渐进入冬季后,北方开始制作腊肉,叠加价格跌至低位后需求的反弹,生猪需求或有抬升,但从往年来看,冬季猪肉需求增量仅10%左右,因此对价格的带动作用仍将有限。